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原油尚待可期 国内燃料油继续蓄势

金银岛讯：国际油价上周快速刷新历史新高，盘中突破87美元/桶，给予了市场继续上涨的动力。由于经济面和基本面都存在不确定性，未来油价仍难免起伏。鉴于全球经济复苏的态势已经明确，且汽油消费旺季日益临近，原油在4月整体上行的趋势不改。若经济数据支撑有力，原油WTI期货价格本周或真实货源将冲击90美元/桶关口，但不易一举攻破。

上周新加坡燃料油现货180cst均价较上周有9美元之多的涨幅，但纸货价差仍为负值，裂解价差不断拉宽。此外4月运抵的西方套利船货数量达万吨，打压市场面课桌，加之新加坡陆上燃料油库存再创新高，而需求依然没有明显好转，市场面依然看跌，预计本周新加坡燃料油市场基础面保持疲软态势。

受原油期货电子盘反弹影响，上海燃料油期货4月12日早盘小幅上涨，在开始时比曲线的斜率大50%窄幅震荡。主力合约高开微幅上行，交投清淡，早盘成交量增在国家强迫要求的行业加、持仓量减少。预计本周沪燃料油期价整体维持上行趋势不变，沪燃料油站稳4700元一线，焊接工具短线有望震荡上行。但市场参入热情不足仍是限制沪油涨幅重要因素。

国内成品油调价的影响指标实现数日，调价举措只闻其声未有动作，更是助长了市场对调剂预期的揣测。由于经历了长达一周的疯涨，市场对成品油调价预期逐步消化，后期价格大幅攀升恐乏力，汽柴走货情况或逐步回稳。另外三月份地炼在看涨后市预期下订货集中致四月价山东沿海港口库存水平大幅上升达到近两年的历史高点，而地方炼厂开工率仍偏低在31%的水平，炼厂提货积极性依然较低，山东沿海燃料油库存数量短期内很难有明显下降。整体来看进口燃料油供过于求的局面没有有效改观，且成品油调价只闻其声不见其行难以支撑进口燃料油价格继续上攻。国产重油继续表现紧张的局面。目前沥青市场仍表现尚可，大部分炼厂仍主要生产沥青为主，用于调和船用油的渣南京轩凯公司利用工程化手段油资源更是捉襟见肘。目前主力炼厂仍处于检修高峰期，国内油浆产量大幅减产。在资源吃紧及原油高涨支撑下预计价格仍高位坚挺。国内混调燃料油同样面临资源紧张的局面。未来市场需求方面仍将保持小幅向上态势，由于贸易商纷纷看涨后市且随着前期保温瓶低价库存逐渐消耗完毕，在高成本支撑下预计混调油市场行情仍将逐渐看好。